“这些数据你从哪获取的？”另一个人问。
“财政公报、人民银行公开数据、再加上我跟踪的五家重点分行审批记录抽样。”
“抽样？”风控主管冷笑，“你就靠几个分行的数据做全国推断？太主观了吧。”
“主观不主观，看相关性。”陈帆调出另一张图表，“过去八个季度，这三个变量与实际信贷增量的相关系数为0.81。模型回测误差不超过0.3个百分点。”
他顿了顿，“现在的情况是，工业增加值连续两个月下滑，基础货币投放趋缓，而审批周期明显拉长——这三点都在指向信贷扩张动能减弱。”
“可我们看到的是项目申报激增！”研究部主任提高音量，“各地都在报新计划，银行排队放款都来不及，你怎么得出收缩结论？”
“申报不等于落地。”陈帆说，“资金拨付进度滞后于立项速度。一季度财政支出增速只有2.1%，远低于国民经济产量名义增速。这意味着很多项目还没拿到钱，银行自然无法放贷。”
会议室再次安静。
有人低头翻资料，似乎在核对数据。有人交换眼神，神情复杂。
林国栋一直没说话。他靠在椅背上，指尖轻轻敲着桌面。
片刻后，技术部的一位工程师开口：“你说的审批周期……能不能具体解释一下？”
“我统计了华东六家分行的平均处理时间。”陈帆打开明细表，“去年四季度平均是七天，今年三月延长到十一天。流程变慢，反映的是银行内部风控趋严，也说明信贷资源正在收紧。”
“那你这个模型……能实时更新吗？”
“可以。”他点击刷新按钮，图表自动加载最新数据，“今天早上刚录入的三月份工业增加值修正值已经纳入计算，预测值仍维持在4.8%。”
有人凑近看屏幕，喃喃道：“这玩意儿居然是个网页？还能动态查数据库？”
“ASP写的。”陈帆说，“部署在独立服务器上，支持局域网访问。”
议论声渐渐响起。
研究部主任脸色不太好看，但没再反驳。他转头看向林国栋：“林行，你怎么看？”
林国栋缓缓起身，走到投影幕前。他盯着那条红色虚线看了很久，才说：“数据来源需要进一步核实，方**也有待评估。不过……”他回头看了陈帆一眼，“敢于提出不同判断，本身值得肯定。”
他坐回位置，“记录员，把刚才这位同事的观点记下来，作为参考意见附录。”
记录员迟疑了一下，翻开纪要本，在末尾添了一行小字：“另有观点认为Q2信贷增幅可能低于5%。”
会议继续进行。
后续议题转向其他方向，但气氛变了。有人时不时瞄一眼角落里的笔记本，有人低声讨论那个4.8%的预测是否过于极端。
四十分钟后，会议结束。
人们陆续起身离席，收拾文件，收笔关机。没有人主动和陈帆说话。有人走过他身边时多看了两眼，有人干脆避开视线。
他合上电脑，把电源线绕好塞进包里。
正准备离开，身后传来脚步声。
林国栋走了过来。
他站在陈帆面前，一只手搭上他的肩膀。
“下周，来我办公室一趟。”他说。