序列。系统开始迭代计算。
第一轮结果出现在屏幕上：2004年第三季度，房地产信贷扩张期，房价偏离基本面增速达峰值，监管层再次选择观望，最终引发连锁违约。
第二轮：2008年初，CDO及信用违约互换规模突破警戒线，但财政部与美联储仍坚持“市场化解决”，直至雷曼倒闭才被迫介入。
第三轮：2015年中期，两融余额激增，场外配资泛滥，证监会试图收紧规则，却因“避免影响改革信心”而放缓节奏，导致股灾爆发。
（本章未完，请点击下一页继续阅读）144美联储的隐形之手(第2/2页)
三组数据并列呈现，危机形态不同，但底层逻辑一致——知情，但不动。
房间里陷入沉默。设备运转声平稳持续，数据流在多个终端间穿梭。
“这不是能力问题。”陈帆终于开口，“是激励机制错了。他们的考核标准不是预防危机，而是危机后的应对表现。越晚出手，功劳越大。”
周婷正在归档破解后的会议元数据，忽然发现一条附加信息：那段原始录音中，有一段未被标记的静默区间，持续四十七秒。她放大波形图，发现其中隐藏着极低频的数字编码。
“这是什么？”她尝试解码，系统提示需要匹配特定密钥。
李航查看时间戳：“这段静默发生在会议主持人宣布‘暂不采取行动’之后，紧接着就是投票环节。”
“不是技术残留。”陈帆看着编码结构，“是预留通道。他们知道有人会听，所以把真正决策留在暗语里。”
他下令暂停其他运算任务，集中算力破解该编码。系统采用量子随机数辅助碰撞测试，二十分钟后，一组十六位字符组合生成。
解码成功。
一行简短指令浮现：
>“维持现状，释放信号，等待临界点。”
没有署名，没有解释，只有命令式的陈述。
陈帆盯着这句话看了很久，然后将其导入“政策惰性指数”模型，设为最高优先级参考项。
“以后这类编码都要单独标记。”他对周婷说，“这不是会议记录，是行动指南。”
李航此时已完成新一轮跨周期推演设置，正准备启动长期模拟。他回头看了眼主控屏，发现“政策惰性指数”刚刚完成更新，数值跳升至71.2，黄色预警灯持续闪烁。
“要不要调整防御策略？”他问。
陈帆没有立刻回答。他调出系统生成的对策建议面板，翻到最后一栏。那里写着一行自动生成的结论：
>“在现有制度下，主动预警无法改变决策路径。唯一可行策略：构建独立于监管响应的前置避险机制。”
他点了确认。
下一秒，所有**险敞口自动转入隔离状态，核心资产配置切换至抗周期组合，交易频率降至最低阈值。同时，系统开始向关联账户推送加密简报，内容仅一行文字：“政策环境趋稳预期增强，请注意逆向风险积累。”
整个过程无人工干预，全程由模型驱动执行。
周婷注意到，在简报发送完成后，系统额外生成了一份备份日志，并将其加密存入冷存储区。访问权限限定为陈帆本人，且需通过量子密钥认证才能解锁。
“你在留后手？”她问。
“不是后手。”陈帆目光仍停留在主控屏上，“是证据链。如果我们猜得没错，这不是第一次，也不会是最后一次。”
李航的模拟程序开始运行，进度条缓慢推进。第一阶段目标是复现2000年互联网泡沫全过程，重点验证政策节点与市场反应的因果顺