; “所以啊，外界一直有声音在骂，说德意志银行就是仗着自己‘大到不能倒’，反正天塌下来有政府兜底，所以才越来越胆大包天，在作死的边缘疯狂试探。”
经常有人会问，堂堂欧洲三巨头之一，干嘛非得把自己搞得跟个街头混混似的？
原因，简单粗暴。
“为了当老大呗！”李慧琳一语道破天机，
“德意志银行那位野心勃勃的董事长，早就公开吹过牛了，他的目标是称霸欧洲，然后征服全世界！”
单看资产规模，德意志银行甚至比华尔街的传奇——高盛还要大。
但这里面，有个天大的陷阱。
“高盛是练内功的，自有资本雄厚，一身肌肉嘎嘣硬。
反观德意志银行呢？
为了冲规模，急功近利，资产里头全是花里胡哨的衍生品和高风险玩意儿，自家的真金白银没几个子儿，纯属‘虚胖浮肿’。”
可偏偏，所有人都觉得它很安全。
因为，在大家的认知里，德意志银行倒闭，这事儿本身就是天方夜谭。
“这次的信用评级，它还稳稳地维持在A级，所以它的CDS价差，估计会一直稳定在300个基点左右。”
苏皓飞快地翻阅着资料，一开始并没什么特别的感觉。
可李慧琳最后那个单词，却让苏皓的瞳孔猛地一缩。
“CDS？”
“对。它本来是AAA级的，后来丑闻太多，才掉到了A级。
虽然风险高，但谁都觉得它死不了，所以信用评级机构也就给了个面子分。”
CDS，信用违约互换。
说白了，就是一份破产保险，或是叫“破产对赌协议”。
你觉得某家公司快完蛋了，就可以买一份关于它的CDS，每年支付一笔类似“保险费”的钱。
万一，这家公司真的关门大吉了呢？
恭喜你，你手里的CDS合约立刻生效，卖给你合约的那一方，必须按照约定，赔付你一笔巨款。
苏皓的手指飞快地滑动，翻到资料中关于德意志银行CDS的部分。
果然，300个基点。
这意味着，每年只支付合同总金额的3%，就能给德意志银行买份“破产对赌协议”。
当然，如果是一家真正濒临破产的高危公司，CDS就不会是300基点了，这个数字可能会飙升到1000个基点以上。
“CDS市场，现在比以前缩水不少了吧？”
“是的。雷曼兄弟那事儿之前，全球CDS市场规模简直是天文数字，得有上千亿。
后来被那一波坑惨了，市场规模直接腰斩再腰斩。
不过嘛，瘦死的骆驼比马大，这依然是个巨大的赌场。”
对于大投行来说，用CDS赚钱，在平时简直不要太轻松。
比如，不断发行像苹果或者微软这种巨无霸公司的CDS，这些公司倒闭的概率比火星撞地球还低。
大投行就安安心心地坐着，每年吃掉巨额的“保费”就行了。